融资环境趋紧 房企业绩分化明显-旺苍新闻

                                                        2019年09月18日 15:02 来源:旺苍新闻 编辑:融资环境趋紧 房企业绩分化明显

                                                        融资环境趋紧 房企业绩分化明显

                                                        【伦敦又爆发游行】

                                                        国信证券房地产研究员区瑞明表示▽↑,伴随着2019年一季度以来宏观杠杆率再创新高以及部分热点城市楼市出现过热征兆▽〇,4月份的中央政治局会议重提“坚持结构性去杠杆”和“房住不炒”〇□♂,5月份之后?∴,房企融资环境逐步收紧♂,房地产开发到位资金累计增速逐步放缓﹡。总体而言∵,上半年房地产行业融资形势呈现一季度宽松、二季度收紧的态势〇。

                                                        融资环境趋紧 房企业绩分化明显

                                                        业绩增长但分化明显从行业发展看⊿,今年2月以来∵,全国商品房销售面积增速转负△♀△,全国商品房销售整体仍处于调整阶段〇♀♂。有统计显示┊♂△,2019年上半年﹡┊◇,全国商品房销售面积约为7.58亿平方米♀,同比下降1.8%π◇△。

                                                        业内人士表示⊿⌒,上市房地产企业上半年营收和业绩实现双增长⌒,整体增速保持稳健☆。值得注意的是π↑,上市房企业绩分化较为明显∴,部分龙头企业保持高增长的同时▽▽⊿,不少公司的盈利却大幅下滑甚至出现亏损☆♂⌒。在“房住不炒”的调控背景下△↑,房地产企业融资环境正趋于收紧□↑﹡,未来融资能力和销售回款的能力将面临考验♂。

                                                        统计显示∵∵,2019年上半年☆,140家A+H上市房企营收总同比增长17.7%⊿∵,归母净利润同比增长14.0%〇∴∴。其中♀﹡,116家A股上市房企上半年营收总计9165.9亿元▽,同比增长23.4%;归母净利润总计988.8亿元π┊,同比增长24.5%∟π。

                                                        东方证券房地产行业相关研究表示▽,A股上市房企营收实现稳健增长的主要原因是开发项目结算规模较快增长☆◇☆,业绩增速高于营收增速的原因是盈利能力提升?∴,整体毛利率、净利率分别为32.8%和13.4%﹡□◇,较去年同期分别提高1.6个和0.5个百分点?♂。

                                                        融资环境趋紧 房企业绩分化明显

                                                        尽管行业整体销售面积下降∵,但上市房企的业绩整体呈现出稳健增长态势⊙﹡↑。从上市公司看〇,116家A股上市房企在2019年上半年营收总计9165.9亿元↑,同比增长23.4%;归母净利润总计988.8亿元△⊙☆,同比增长24.5%;销售回款总额为13774.7亿元﹡,同比增长14.5%⊙,增速较去年同期下滑10.3个百分点;整体净负债率为101.9%,较去年同期下降4.9个百分点□?◇。

                                                        融资环境趋紧带来挑战房地产企业是资金密集型行业⌒,融资环境的变化♂⌒⊿,对行业发展影响显著□☆。近年来⌒┊,随着房地产市场宏观调控持续收紧〇♂∟,房企融资渠道逐渐收窄⊙,融资压力不断增长△△。

                                                        融资环境趋紧 房企业绩分化明显

                                                        “在房地产融资端政策趋紧的大环境下▽∟∟,不少房企出现财务杠杆升高和现金流明显承压的情况?。”陈雳预计﹡△∴,现阶段债务风险较大、融资能力较弱的中小房企面临的经营风险将会进一步上升♀。受调控政策影响♀〇♂,预计目前房地产整体行业景气度有所下降↑。中长期来看♂△⊙,销售业绩较好、土储较为丰富、融资能力较强的优质大型房企在一定程度上具备相对优势⌒。

                                                        从上半年看☆,各地方纷纷公布房地产调控举措□▽。有统计显示↑⌒,2019年1至8月⊿∴♂,全国房地产调控政策高达367次﹡∵〇,累计次数刷新了房地产调控纪录♂π〇。

                                                        “考虑到宏观调控♂⊿⊙,预计后续政策转宽松空间较小↑♂。”有业内研究人士表示π,当前二、三线城市房价同比涨幅仍然较高π↑□,6月份新房涨幅分别达到10.9%和11.4%♂﹡,二手房涨幅分别为7.6%和7.9%□。70个大中城市中∵,商品房价格在6月份同比涨幅在10%以上的城市达43个〇⊙。在“一城一策”背景下﹡,受制于政策目标约束┊〇◇,房地产行业转宽松空间不大□〇∵。

                                                        融资环境趋紧 房企业绩分化明显

                                                        东方证券相关研究表示┊△,自7月底政治局会议提出不将房地产作为短期刺激经济的手段后↑↑♂,行业的限制性政策接踵而至♂〇□,且调控愈发精准﹡⊙,信托控前端拿地、银行控后端回款♂⊙,房企融资压力陡增⊙。伴随着政策持续收紧┊∴♂,房地产板块在8月份大幅跑输市场☆⌒∵,但积极因素也正在逐渐累积┊,行业整体估值步入历史底部区间↑♀,机构配置比例持续下降♂,龙头房企业绩的较高增速依旧维持﹡,估值修复的机会正在酝酿∴△。

                                                        调控政策不会放松房地产企业融资环境收紧◇□,只是房地产调控的一个缩影?。在“房住不炒”的背景下∟▽,市场各方认为♂∵♂,房地产行业调控基调不会放松♂。

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